満タンねっと.com

灯油は急落局面でマージンは確保 大手は高値在庫を持ち苦戦

　灯油商戦は、２月末までのシーズン終了を前に後半戦に入った。季節商品であるため、売買のタイミングが勝敗を分けることになるが、前半は原油価格が急落したため市況も下落する局面が続いている。
　例年の灯油商戦では、不需要期の夏場が安く、冬場に値上がりするとみて、夏場に在庫を積み増し、シーズン入りでの値上がりで、まず利益を確保するのが通常の流れとなっていた。価格体系も冬場は「灯油高のガソリン安」に変わり、灯油が優位となったが、今冬は原油の急落からガソリン、灯油が同時に値下がりするという予想外の展開となった。とくに１２月は灯油のみ値上がりするケースもあったが、大幅な値下がり、１月も連続値下げとなりガソリンとの価格差は縮小されている。
　そのため大手の灯油専門の卸業者は、自社でタンクを保有して、夏場が安いと見込んで買い込み在庫を持っていたが、市況の下落で、常に高値在庫を持つことになり厳しい状況となった。早目に高値在庫を売り切ったが、さらに値下がりが続いている。
　一方、在庫を持たない中小業者は、その都度、元売から仕入、ユーザーに販売することでマージンを加算して販売しているため値下がりのリスクは回避されている。ただ、ユーザーからの値下げ要求が出て対応するケースでは、仕切価格が毎週値下がりしており、掛売の決済では苦慮している。また、大口の入札の場合も月初めと月末では、仕切価格が大きく違ってくる。契約価格と納入時との間に、大きな価格差が発生するが、値下がり局面であるため、逆にマージン増となるケースも出てくる。
　小口の配達価格も値下げしているが、値下がりを遅らせることでマージンが確保できることになる。ＳＳ店頭売りは、ガソリンと同様に値下げを急ぐことになるが、ガソリンに比べて値下げが遅れている。
　原油価格をみると７月が１１０ﾄﾞﾙ／ﾊﾞｰﾚﾙから毎月１０ﾄﾞﾙ程度の値下がりとなり、１２月初めには６０ﾄﾞﾙであったが、年末、年始で一段の下落で、足元は５０ﾄﾞﾙを割って４７～８ﾄﾞﾙとなっており約６０ﾄﾞﾙの下落となる。
　そのため灯油の仕切価格も連続して値下がりとなり、ＪＸでは加重平均で１０月は２.７円／ﾘｯﾄﾙ、１１月が３.２円、１２月が６.８円の各値下げ。出光は１０月が４.１円、１１月が４.６円、１２月が９.６円の値下げとなっている。特に１２月が大幅な値下げとなったが、１月も値下がりが続いている。
　仕切価格は東石商調査でみると９月が８７円、業転が８２円であったが、１２月は７０円、業転は６４円となっている。足元は６０円、業転は５２円、先物は４８円で推移している。
　一方、販売数量は１０月は９９万ｷﾛﾘｯﾄﾙで前年比で４.６％減、１１月は１６６万ｷﾛﾘｯﾄﾙで１４％減、１２月は前年並みが見込まれている。１２月は寒波が到来したため荷動きが活発化した。１月も冷え込みが厳しいが、基調は、電気、ガスヘの燃料転換が進んでおりマイナスが予想されている。
　在庫は、販売減を見込み、低位でシーズン入りしており、９月末は２７８万ｷﾛﾘｯﾄﾙ、１０月末は３０７万ｷﾛﾘｯﾄﾙで前年比で２.９％減となっている。１１月末は３２７万ｷﾛﾘｯﾄﾙと２０万ｷﾛﾘｯﾄﾙを積み上げたが、足元の石連週報ベースでは、２４８万ｷﾛﾘｯﾄﾙ（１０日）で
前年比では３７万ｷﾛﾘｯﾄﾙ減の低位で推移しており、需給は安定している。