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減販、マージン減を在庫評価益で相殺　―製油所の操業停止が業績に影響―

　石油各社の上期決算が出揃った。石油製品の販売は、東日本大震災の影響で前年に比べると減販、マージン減となったが、原油価格が高値で推移したため在庫評価益が発生した
ことと、石油化学が市況を回復、石油開発が利益を確保したため前年に比べ増益となった。７月～９月で原油価格が下落したため、４月～６月の在庫評価益が縮小され７月～９月は減益となるケースも出ている。さらに、震災の影響でＪＸ日鉱日石エネルギーの仙台製油所、コスモ石油の千葉製油所の操業が停止しているため、転送費など供給コストの増加で収益を悪化させている。災害による特別損失が発生している。
　原油価格はドバイの１月～３月が平均で１０１ドル／バーレル、４月～６月が１１１ドルと値上がり、７月～９月が１０７ドルと下落、上期（４月～９月）では１０９ドル（前
年同期は７６ドル）で前年に比べると３３ドルの大幅な値上がりとなった。為替は上期が８１円／ドルで前年同期の９０円に比べると９円の円高となっている。原油価格は９月末には、ＷＴＩが７９ドル、ドバイが１００ドルへと急落した。
　各社別でみるとＪＸホールディングスの上期の連結経常利益は２３８７億円で、前年同期比で１２３６億円の増益となった。在庫評価益が７５０億円あり、これを除くと１６３
９億円となる。セグメント別の石油桐製販売は、原油上昇で在庫評価益が７３２億円発生した。経常利益は１４２５億円で９９７億円の増益となった。在庫評価益を除くと６９３億円となり、前年に比べると８７億円の減益となった。
　出光興産は、営業利益は７４８億円で前年同期の５３０億円に比べると２１８億円増となった。在庫評価益が２３６億円（前年は９６億円の評価損）あり、これを相殺すると実質営業利益は５１２億円（６２６億円）で１１４億円の減益となる。経常利益は７５６億円で２００億円の増益、純利益は４２８億円で１６７億円の増益となる。セグメント別の
石油製品では、営業利益が４９０億円で１８１億円の増益となっている。しかし、在庫評価益が２５７億円あり、これを除くと２５７億円で１４４億円減益となっている。
　コスモ石油は、連結経常利益が２７６億円で前年の２６７億円に比べて９億円の増益となった。在庫評価益が１３１億円あり、これを相殺すると１４５億円となる。前年は在庫評価損が１２９億円あり、相殺すると経常利益は３９６億円となるため２５１億円の減益となる。減益の要因は石油事業のマージン減、販売減、千葉製油所の操業停止による代替供給コストの増加があげられる。セグメント別の石油事業の経常利益は６１億円（前年は８１億円）で２０億円の減益となった。在庫評価益が１３１億円あり、相殺すると７０億円の損失となる。前年は在庫評価損が発生しており、その影響を除くと２０７億円の経常利益となるため、前年比で２７７億円の減益となる。
　昭和シェル石油は、１２月期であるため１月～９月の決算となる。連結経常利益は６５３億円で前年に比べると４１９億円の増益となる。在庫の影響を除く実質経常利益（ＣＣＳベース）は３７４億円で１３６億円の増益となった。ただし、７月～９月でみると３４億円の経常損失となる。在庫評価損が１０６億円発生しており、これを除くと７１億円の利益となる。