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１２月決算　減益も前年が在庫評価益で　―１３年はマージン確保で増益を予想―

　１２月期決算が発表され、昭和シェル石油の営業利益が１４６億円。経常利益が１２６億円で前年比４９１億円の減益となった。東燃ゼネラル石油は、営業利益が２７３億円で前年比１８９９億円の減益、経常利益が２２５億円で１９５０億円の大幅減益となったが、前年が在庫評価益が発生したための反動であり、在庫の影響を調整すると増益となる。また、期中の原油価格が乱高下したこともあり、石油製品マージンが減少したが、１０月～１２月は寒波の襲来が早く、灯油が増販、マージンが堅調で増益となった。
　２０１２年の原油価格（ドバイ）の動向をみると１月の年初は１０５ドル／バーレルであったが、３月～４月は１２０ドル台に値上がりした。その後、急落して６月には９０ドルを割り込んだが、９月には１１５ドル、１０月は１１０ドル台を維持して１０５ドル～１１０ドルで推移、年末には１０７ドルとなった。その結果、２０１２年の原油価格の平均は１０９ドルとなり、前年の１０６．３０ドルに比べると２．７０ドルの上昇となった。為替は平均７９円８０銭／ドルで前年と同値となり、平均値では為替の変動はない。しかし、年末の安倍政権の発足を機に、為替は８７円と円安となり、足元は９３円程度で推移、円安が進行している。原油価格も平均値では小幅な変動にとどまったため、在庫の影響が少ない。
　昭和シェルの経常利益は１２６億円となったが在庫評価の影響が１５億円あり、これを除く経常利益は１１２億円となった。営業利益は１４６億円であるが、セグメント別の営業利益は石油事業が２８１億円となったが、エネルギーソリューション事業（太陽電池事業）は１５４億円の損失となった。だが、１０月～１２月では、初めて太陽電池事業が２億円の黒字となっており、２０１３年では黒字転換が見込まれている。
　２０１３年の通期見通しは、連結経常利益は４５０億円（うち単体の昭和シェルが３２０億円）、純利益は２６０億円（単体は１９０億円）で増益を見込んでいる。前提は原油
価格が１０６ドル、為替が８４円の水準を見込んでいる。この水準で推移すれば在庫評価の影響はない。
　東燃ゼネラルの２０１２年通期決算の営業利益は２７３億円、経常利益は２２５億円となった。営業利益の内訳をみると在庫評益が４４億円。のれん償却が８５億円あり、調
整後の営業利益は３１４億円となる。うち石油事業が３１５億円の利益、石油化学事業が１億円の損失となっている。
　一方、２０１１年の営業利益は２１６２億円であったが在庫評益が１８９１億円あり、これを調整すると２７１億円となっているため、比較すると４３億円の増益となる。決算の数字上減益であっても、在庫の影響を調整すると増益となる。
　石油事業の営業利益３１５億円（２０１１年が２４１億円）は前年比で７４億円の増益となる。マージン減で６３億円のマイナスとなったが、数量で１億円増、経費で１８億円増、ＥＭＧマーケティングからの利益が１１億円増で相殺すると７４億円の増益となる。
　２０１３年の見通しは営業利益が４３０億円、のれん償却が１７０億円、調整後の営業利益６００億円（２０１２年が３１４億円）を見込んでいる。内訳は石油事業が５００億円、石油化学が１００億円となる。